机械行业需求上半年增速下行趋稳 仍未有效改善浅析
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而今年以来机械工业效益增长乏力，利润总额年终一度呈现负增长。1-5月完成利润总额4208亿元，同比仅增长1.69%。前五月机械工业盈余面抵达16.38%，同比上升3.82%，但盈余面逐月呈减少趋向。行业存货增速持续放缓，前五月产成品存货同比增长10.09%，比年终回落3.53个百分点，比去年同期回落15.89个百分点。
中国机械工业结合会执行副会长蔡惟慈指出，今年是机械工业经济运转情势最严峻的一年，年终至今行业产销增速回落幅度超预期，但二季度以来已下行趋缓，产销增长趋于颠簸。估计今年全行业产销增速在14%左右，行业利润增速估量将在5%左右，出口总额同比增长约15%。
国泰君安机械行业分析师吕娟以为，机械行业细分子行业中，工程机械二季度底部特征阴暗，下半年根本面无望率先探底上升。一方面，下半年货币、财政政钻铣床策安慰经济的力度无望逐步加大；另一方面，下游地产和大型基建投资的回暖也利于需求的恢复。而海通证券（600837）房地产行业分析师涂力磊则指出，房地产新开工单月数据目前已呈现延续两月环比上升，估计7月份无望迎来新开工止跌上升的拐点。
6月发掘机销售8287台，环比-23.8%，同比-20.6%，上半年累计-38.40%；装载机销售14994台，环比-10.50%，同比-22.07%，上半年累计-25.60%；推土机销售919台，环比+9.80%，同比-9.99%，上半年累计-38.10%；压路机销售1247台，环比-23.31%，同比-32.99%，上半年累计-44.87%；汽车起重机销售2094台，环比-5.55%，同比-22.93%，上半年累计-43.13%。相比5月，除压路机外，各次要产品同比降幅均有所收窄。
固定资产投资平和复苏，但恶化仍需时日
6月固定资产投资增速小幅上升，房地产销售不时复苏，但中暂时存款占立式铣床比仍处低位，或标明项目资金到位情况不佳。此外，由于设备使用率尚处于低位，平和的投资复苏应将耗费部分社会库存。我们估计，下半年固定资产投资将持续上升，但行业销量分明恶化的时点仍未呈现。
7月淡季应无惊喜
7月是工程机械销售的传统淡季，我们估计土方机械销售仍将承压。从销售数据看，同比降幅无望持续收窄，但这仅仅是低基数带来的紧张影响。短期而言，我们还需重点跟踪设备使用小时数变化数据。混凝土设备承接上半年高增长，我们估计7月份销量同比仍将完成波动增长。
